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Brexit, año I: el divorcio con Europa crea nuevos nichos para España

¿Cómo afectará a España la salida de Reino Unido de Europa?

El sector exterior es moderadamente optimista con el futuro del cuarto socio comercial y quinto exportador.

 

Reino Unido inicia hoy su andadura en solitario, al margen del club europeo. Después de 40 semanas de tiras y aflojas entre ambas partes para perfilar las estrategias de un divorcio anunciado desde el referéndum del pasado mes de junio, la primera ministra del Reino Unido, Theresa May, invoca hoy el Artículo 50 del Tratado de Lisboa, paso previo e ineludible a la maniobra de desacoplamiento del club comunitario. Un road map que durará dos años. Y cuya cuenta atrás culminará con los términos de separación de un matrimonio rubricado en 1973, durante la primera ampliación de la Unión, junto a Irlanda y Dinamarca, y que negociarán el secretario británico para el Brexit, David Davis, y el comisario del Mercado Interior, el francés Michael Barnier, que ya ha puesto tierra de por medio al adelantar la fecha tope de la batalla legal a octubre de 2018. Gran parte de este conflicto entre Bruselas y Londres gira en torno a la política comercial. Reino Unido retomará su soberanía para cerrar nuevos acuerdos de libre comercio. En especial, con EEUU. Pero, al mismo tiempo, pretende mantener parte de los privilegios de acceso al mercado interior europeo.

Para España, todavía con la incertidumbre de conocer si el des-ensamblaje británico será más agresivo o dócil, los efectos colaterales no pasan desapercibidos. Expertos y Gobierno admiten que el Brexit podría suponer caídas de varias décimas del PIB, un descenso en las ventas al exterior, debido a que Reino Unido es uno de los principales socios comerciales e inversores, en los flujos de turistas llegados de las islas y en una contribución adicional notable, de casi 900 millones de euros, al presupuesto de la UE. La diferencia de ser o no contribuyente neto a las arcas de la Unión.

Reino Unido es el cuarto mercado de la exportación española (19.153 millones de euros en 2016, frente a los 11.184 millones de importaciones); y quinto destino inversor del último lustro. En 2015, casi totalizaron los 6.000 millones de euros, casi la tercera parte de los 15.509 millones de 2012. Pero el impacto del Brexit también tiene que tener en cuenta las filiales de empresas como Santander y Sabadell, Telefónica, Ferrovial, IAG –hólding de British Airways e Iberia) o Iberdrola que, en total, están valoradas por el mercado por encima de los 60.000 millones de euros. Y, en el plano comercial, afectaría sobre todo a sectores como el de automoción. Aunque también a la maquinaria, a la industria aeronáutica y a la venta de frutos y hortalizas.

Otro cauce de impacto será el turismo. En dos frentes. El primero, por ser la nacionalidad más fiel a dedicar sus vacaciones en suelo español en los últimos años. Nada menos que 16,9 millones de turistas, de los 75,3 que visitaron España en 2016, eran británicos, que gastaron más de 1.000 euros por turista de promedio. El segundo, tiene que ver con el descenso de la libra desde el Brexit, las dificultades para tramitar visados y las dudas sobre derechos de residentes británicos en España (más de 200.000), que podría perjudicar al mercado de la vivienda. En total, BBVA cree que este asunto restará ya cuatro décimas a la economía española en 2017.

En el terreno positivo, España podría albergar agencias regulatorias como la de la banca o la del medicamento, ahora en Londres, y ganar ciertas opciones para lograr la histórica devolución de Gibraltar.

Pese a estas incertidumbres, que también afectan al resto de socios comunitarios, las empresas españolas se declaran optimistas a la hora de hacer negocios en los 12 meses próximos, a pesar de que aún revelan una alta preocupación por la salida británica de la UE. Un reciente sondeo de KPMG y CEOE entre 2.906 directivos y mandos intermedios de firmas de 13 sectores de actividad diferentes constata, en una cuestión con multi-respuesta, que el mayor efecto del Brexit sobre sus negocios lo determinará la depreciación de la libra (58%); seguido de la posible contracción del PIB británico (50%); la instauración de aranceles (43%) y los cambios regulatorios, motivo de temor para el 41% de los encuestados.

De este sondeo, el 45% de encuestados declara tener algún tipo de exposición con Reino Unido. Entre otras, el 16%, vínculos exportadores; el 12%, filiales y el 5%, sucursales. Un notable 19% considera que el Brexit generará más oportunidades de negocio, mientras el 45% juzgaba que no iba a reportar nuevos beneficios. El 36% restante se decantaba por estar a la expectativa del proceso.

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El estudio de opinión de KPMG también constata que el 22% de las firmas españolas tiene listo un plan de contingencia por la salida británica de la UE; un 43% no lo creía todavía pertinente y un 35% lo tenía pendiente de evaluación. Por áreas, el departamento financiero, el de fiscalidad y el legal son los que más se verán afectados. Incluso sin descartar que tengan que modificar aspectos de sus modelos actuales de negocio. De hecho, así lo cree el 35% de los encuestados.

Entre los más confiados en que el Brexit podría mejorar sus relaciones empresariales con Reino Unido, figuran, como se aprecia en el cuadro adjunto a continuación, los servicios profesionales, el sector financiero y el tecnológico y de comunicaciones.

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Inflación y competitividad

La fuerte subida de la inflación, hasta el 3 por ciento en enero, ha disparado la inquietud entre algunos analistas y en los ámbitos políticos económicos y sociales, incluso en el Gobierno, hasta el punto de que el propio ministro de Economía, Luis de Guindos, calificaba la situación de “preocupante”, aunque sin caer en alarmismos que, a día de hoy y con los datos disponibles, parecen injustificados.

Cierto es que este aumento de los precios en enero es el mayor desde octubre de 2012 y un 60 por ciento superior a la subida media de la zona euro. Pero también lo es que obedece a situaciones meramente coyunturales vinculadas a nuestra elevada dependencia energética del exterior. El encarecimiento del barril de crudo Brent, que ha pasado de 33 a 55 dólares en el último año, y el encarecimiento de la energía que ha duplicado el precio del kilovatio hasta 73 euros en el mismo período, son la causa fundamental y casi única de este desbordamiento inflacionario. Factores que, especialmente el segundo, irán remitiendo conforme avance el año, lo que si no hay imprevistos volverá situar la variación de los precios en el entorno del 1 por ciento, en línea con la tasa que marca hoy la inflación subyacente, es decir, la que no computa los productos energéticos ni los alimentos sin elaborar.

Estamos pues ante una desviación meramente coyuntural y reconducible, lo que no debe, sin embargo, ser óbice para no empezar a actuar de forma urgente para evitar que el repunte inflacionista contamine el crecimiento económico y la creación de empleo. No se puede olvidar que la inflación es un elemento clave de competitividad y que España lleva ya dos meses consecutivos con una inflación muy superior a la media de la zona euro, a donde se dirigen el 60 por ciento del total de nuestras ventas en el exterior. Y todo ello en un contexto en el que el sector exterior ha sido uno de los grandes motores de la recuperación marcando máximos históricos en la exportación de mercancías.

En este sentido la decisión del Ministerio de Economía de reactivar la Ley de Desindexación del Economía Española, que aprobada en la anterior legislatura, dormía el sueño de los justos por falta desarrollo reglamentario, es una buena medida, toda vez que permite desligar las subidas de los precios en los que intervenga el sector público de las desviaciones del IPC. Es decir que las autopistas, transportes, telecomunicaciones, aguas y tasas, entre otros servicios, no van a poder modificar sus precios en función de la inflación como hasta ahora, sino que deberán vincularlas a una estructura de costes vinculada a la eficiencia y a la buena gestión empresarial.

Pero es necesario hacer más. El Gobierno debe vigilar el comportamiento del mercado energético para evitar distorsiones. El precio de la luz que pagan los hogares ha subido en España el doble que en el resto de la Unión Europea durante la crisis económica, hasta situar a España como el cuarto país europeo con el precio más caro de la electricidad, solo por detrás de Dinamarca, Alemania e Irlanda. Mientras que nuestras empresas están también a la cabeza de la UE en cuanto al precio de sus costes energéticos, lo que supone un importante lastre a la hora de competir dentro y fuera de nuestras fronteras, penalizando además las inversiones.

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Oportunidades y riesgos de un euro débil para las pymes exportadoras

Un euro igual a 1,145 dólares y bajando. Así se comportaba el cambio del euro dólar en el momento de escribir este post tras semanas de debilidad (ha llegado a marcar mínimos históricos) y augurios, por parte de las principales firmas de inversión, de que en los próximos meses llegará la paridad.

Ante la idea de que un euro se cambie por un dólar se han disparado los consejos para que las pymes se lancen, si no lo han hecho ya, a exportar, fuera de la zona euro y superen así una de las asignaturas pendientes de la exportación española: exportar más allá de las fronteras europeas. Hoy mismo comentábamos en Twitter que sólo 1 de cada 3 euros de las exportaciones son a países extracomunitarios.

Los alumnos más aplicados, ya están poniendo en práctica la lección y en 2014, según los datos oficiales del Ministerio de Economía y Competitividad, las exportaciones fuera de la zona euro aumentaron un 6,9%. El incremento fue especialmente intenso en las exportaciones a Estados Unidos, la nación que más cuota ha ganado, un 22,4%, respecto a 2013. China y Japón son otros destinos prioritarios en este contexto.

Las ventajas de un dólar barato para las empresas exportadoras están en cualquier manual de economía que caiga en nuestras manos. Moneda más barata, mayor competitividad.  Pero cuidado porque la situación también tiene sus riesgos.

Con una moneda local más barata está claro que los productos ganan competitividad en los mercados extranjeros. Especialmente aquellos cuya manufactura es más básica, son intensivos en mano de obra o no dependen demasiado de las innovaciones tecnológicas.

Así por ejemplo, está comprobado que las exportaciones de aceite de oliva español suben tres puntos porcentuales, por cada punto porcentual que se reduce el cambio euro-dólar, según ha explicado el economista experto en exportaciones Javier Santacruz a El Economista.es

El alimentario, los servicios no financieros y el automóvil son los sectores que más se pueden beneficiar del este entorno de moneda débil. Pero incluso las empresas que pertenecen a estos deben tener muy claro que si comienzan ahora su plan de exportación deben ser muy cautelosos en las previsiones.

Ya hemos contado en alguna ocasión en Asesoresdepymes, que uno de los grandes aliados de los exportadores es un seguro de tipo de cambio para blindarse de las posibles fluctuaciones de las divisas. Esto se hace incluso más necesario cuando se está planificando el lanzamiento de una nueva actividad de exportación. Tal vez en este contexto salgan los números, pero ¿lo harán también con un posible euro fuerte en el futuro? Solo si la respuesta es afirmativa hay que seguir adelante con el plan de lanzarse a nuevos mercados.

Por otro lado, en el contexto de la exportación no todo se mide en la misma moneda. Por ejemplo, la energía (sobre todo el petróleo) cotiza en dólares por lo que con un euro bajo será más gravoso tanto producir como transportar los productos. Los barcos se mueven con derivados del petróleo y los costes de los fletes están ligados también al dólar.

Por otro lado, conviene tener mucho cuidado con las modas. La confirmada pasión por EEUU que están demostrando las empresas españolas es muy loable, pero tal vez este no sea el mejor de los momentos para comenzar una aventura empresarial en el país de las barras y estrellas. El motivo es que las autoridades estadounidenses y las europeas están en plena negociación de un controvertido acuerdo comercial conocido como Tratado Transatlántico para el Comercio y la Inversión (TTIP). Estas negociaciones llevan ya nueve rondas y aunque parece que el texto final está a punto de ver la luz, lo cierto es todavía hay muchas dudas sobre si desaparecerán o no los aranceles entre ambos territorios y que repercusión pueden tener esos acuerdos finales para las pequeñas empresas exportadoras.

La conclusión es, un euro bajo es un atractivo para exportar siempre que se tengan en cuenta todos los riesgos que esta actividad implica.

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Tácticas de las empresas deudoras para no pagar

Llega el día del vencimiento y… ¡sorpresa! El deudor no ha hecho frente a su compromiso. ¿Un olvido? En la mayoría de las ocasiones, no. Los deudores no solo son conscientes de que han incumplido con sus obligaciones sino que buscan cualquier estratagema para rehuir o dilapidar el pago. Las más habituales, y sus posibles soluciones, son:

Alegar desconocimiento de la existencia de la deuda, o que no existe documentación que acredite la misma. Es decir, alegan que no han recibido la factura, que los importes facturados no se corresponden con la realidad, o que la misma está incompleta o incorrecta ¿Respuesta? Hacer llegar por la vía más rápida una copia de la misma.

Desviar la cuestión principal, que es la exigencia del impagado, e intentar llevar a su terreno al acreedor. ¿Cómo? Diciendo que se ha producido un retraso en la entrega del producto, que éste está defectuoso, que no tiene la calidad que debería tener… Ante esta postura conviene preguntar al deudor si esta es la primera ocasión que realiza la reclamación, justo al recibir la factura (¡Oh, casualidad!). Deberá pedirle una prueba de la reclamación, y si no tiene razón, decirle que no acepta sus argumentos y que efectúe el pago.

Efectuar promesas de pago de forma ambigua pero sin concretar la fecha de pago ni los importes, con el único propósito de tranquilizar al acreedor y darle confianza. Una maniobra que se basa en reconocer la totalidad de la deuda, afirmar que va a pagar hasta el último céntimo de euro, y asegurar al acreedor que cobrará lo antes posible. Entonces, éste debe requerir al moroso una mayor precisión en la fecha de pago y las cantidades a abonar; si no es así, debe estipular un nuevo contacto para estipular la fecha de pago. También puede poner sobre la mesa el uso de un documento de pago con fecha definida, como un pagaré o una letra de cambio.

Utilizar pantallas de humo. Sí, el deudor reconoce la deuda, pero usa multitud de argucias, en muchas ocasiones ligadas a desgracias o infortunios, para demorar el pago. Entonces, lo razonable es darle a entender que ha comprendido el problema, incluso mostrarse solidario, pero dejar claro que no son motivos suficientes para no llevar a cabo con sus obligaciones. Para, a continuación, mostrarle una forma de pago justa.

Usar el engaño, con frases del tipo “ya he pagado”, o “pagaré enseguida”. Dirá que ha enviado un cheque o un pagaré por correo, y que en breve le llegará. Sólo pretende ganar tiempo. Pedir los datos del banco que ha librado el documento, el número y el importe del instrumento de pago, pueden servir para, dependiendo de la respuesta, descubrir si es una argucia o se corresponde con la realidad.

Cansar al acreedor. No ponerse nunca al teléfono, estar siempre reunido, ha marchado de viaje… son algunas de las técnicas usadas para ir cansando y frustrando al acreedor. Paciencia, constancias e insistencia son las armas a utilizar.

Agresividad y enfrentamiento. Discusiones elevadas de tono, gritos, amenazas… todo para romper el lazo de unión y provocar el fin de las negociaciones. Insultos y amenazas que sirven de excusa para prohibir al acreedor la entrada en la empresa y destruir en mil pedazos las relaciones. Así, el deudor consigue su propósito. Para que no suceda, el acreedor debe evitar caer en este tipo de trampas, misión difícil en muchas ocasiones ya que hay auténticos especialistas en estas artimañas. No hay que caer en sus provocaciones.

Y se preguntará el lector, ¿y tengo que soportar todo este tipo de argucias si quiero cobrar? No. También tiene la posibilidad de descontar sus facturas transfiriendo el riesgo de impago, es decir, cobrar sí o sí, y ahora mismo. (Más información)

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Consejos para operar en Letonia y el resto de países bálticos

Letonia acaba de estrenarse como parte del club de los países del euro. Una noticia que a más de uno le ha servido para recordar la ubicación de esta pequeña república báltica en el mapa. Pero que también puede servir a muchos empresarios para tomar conciencia de un nuevo mercado con el que contar en su plan de exportación.

Motivos para fijarse en Letonia ya había muchos antes de la adopción de la moneda única, pero tras este evento algunos se amplifican como es el de la facilidad para hacer negocios. Según el último ranking publicado por el Banco Mundial ocupa el puesto 57, sin adoptar el euro, frente al 142 en el que se sitúa España.

Además, Letonia como el resto de las repúblicas bálticas ha demostrado una gran capacidad de respuesta ante la crisis. Tras un desplome de su economía del 17,7% en 2009 y unas tasas de desempleo por encima del 20%, el país consiguió volver al crecimiento, 7,6% del PIB, en apenas dos años.  El proceso de necesaria contención del gasto público fue completado con un potente apoyo a la liberalización de los mercados. También se produjo una gran rebaja general en precios y salarios, que reforzaron la competitividad y productividad. Aunque las autoridades europeas siguen pidiéndole contención del gasto, las previsiones de crecimiento son muy optimistas.

Desde el punto de vista empresarial, las consultoras expertas en esa zona aseguran que, a pesar de la barrera idiomática, hacer negocios en los países bálticos es fácil ya que apenas hay barreras burocráticas y la formalidad de funcionarios y empresarios es una máxima en todas las relaciones. Además, aseguran que la Letonia del euro es una estupenda plataforma logística para el desarrollo de negocios no sólo en las repúblicas bálticas (600 millones de consumidores dentro de un área de 1.500 kilómetros) sino también de cara a Rusia y las ex repúblicas soviéticas.

Eso sí, para empezar a trabajar en esas latitudes conviene tener en cuenta unos principios básicos:

1. Lleve la seriedad y la exactitud por bandera. En las reuniones con directivos letones olvídese de los chascarrillos o las introducciones que no tengan que ver con el negocio. Ellos van al grano. Si lo que quiere es abrir una vía de negocio explique sin circunloquios el sector en el que quiere trabajar y su plan de negocio. Evite prometer más de lo que pueda ofrecer, porque eso puede ser la relación comercial en el futuro.

2. Prepárese para hacer una potente inversión en su marca. ¿Qué sabe usted de la cultura letona? Probablemente no mucho. Ellos sobre España, sus marcas y sus productos tampoco. Así que por muy asentada y famosa que sea aquí su empresa y su marca, es muy probable que en Letonia sea una gran desconocida. Así que tendrá que volver a empezar el trabajo de darse a conocer. Compartir gastos en este sentido con un socio local es muy aconsejable.

3. Necesita un socio local. Tómese su tiempo en elegir al mejor. Como en otros muchos países, la mejor forma para comenzar a hacer negocios en Letonia es ir de la mano de un socio local. Y también como en otros países esta no es una tarea fácil. La reputación empresarial del mismo es fundamental. Dado el pequeño tamaño del país cualquier desliz, improperio o práctica sospechosa es detectada por la comunidad empresarial, a veces incluso antes que por el socio internacional. Además, es fundamental que tenga una buena agenda de contactos y sepa estructurar tanto el calendario de reuniones como el eficiente contenido de las mismas. Para evitar errores póngase en manos de los organismos públicos de importación y exportación que serán su mejor visado.

4. Puntualidad. Llegar con suficiente antelación, al menos con cinco minutos de adelanto, será otro de los requisitos básicos a practicar en el mundo empresarial letón. Lo contrario es visto como una falta de respeto hacia el otro equipo negociador. También es muy importante organizar exhaustivamente y con mucha antelación el calendario de visitas, que luego será confirmado días antes de las mismas.

5. Es el reino de las nuevas tecnologías. Aproveche. La potencia tecnológica de los países del Báltico no es muy conocida pero sí puede convertirse en una herramienta competitiva para su negocio. Trabajar en estos países supone tener acceso a los cambios tecnológicos  que dominarán el futuro, sobretodo, del comercio electrónico. Y además a través de unos accesos hasta cuatro veces más baratos que en España.

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El sector del lujo español no sabe de crisis

“Crisis? What crisis?” El título de uno de los discos de Supertramp bien podría adjudicarse al sector del lujo en España. Porque las marcas de moda, complementos, belleza, cosméticos, bebidas, joyería y relojería de alto standing facturaron en 2011 unos 4.500 millones de euros, un 20% más que el año anterior. ¿Cómo es posible en un mercado en el que el consumo se desinfla a pasos agigantados? La respuesta hay que buscarla en las exportaciones y el turismo. Porque de esos 4.500 millones, el 80% procedió de esos dos campos concretos, según la Asociación Española del Lujo Luxury Spain.

El lujo viaja de Europa a China

La Unión Europea sigue siendo el principal destino de las exportaciones de estos productos de gama alta, aunque determinados mercados emergentes, como Rusia, China, India o México, cada vez juegan un papel más destacado. Según World Luxury Association, China ostentará en 2012 el primer puesto como consumidor de este tipo de productos. Ello se deberá, entre otras causas, a la devaluación del euro frente al euro, el yen y el yuan, y al aumento de los turistas chinos hacia Europa.

Ya el pasado año el sector del lujo en España se benefició de ese flujo de turistas extranjeros. Un “turismo de calidad” en el que los turistas rusos llegaron a gastar, de media, 2.400 euros en compras. ¿Y qué es lo que más les gusta del lujo español a los turistas con poder adquisitivo? Primordialmente, aquellos relacionados con la gastronomía (vino, jamón, aceite…) y la belleza. Le siguen la joyería, la hostelería, la moda y los complementos. ¿Y el mercado doméstico? No hay que perder de vista que alrededor de 3,5 millones de familias en España consumen asiduamente productos de lujo.

Unas cifras que animan a pensar que el sector del lujo se mantiene ajeno a la crisis de consumo que sufre Europa y cuyas perspectivas son más que positivas de cara al futuro, gracias al desarrollo de las exportaciones a países emergentes y al turismo extranjero.

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Exportar y sacar rentabilidad a la Pyme internacional con el euro al borde de la ruptura

euro-dolar-yen-pyme“El euro al borde del abismo”. “El G-20 se reúne para salvar a Europa”. “El riesgo de impago de Grecia tumba las bolsas europeas”. Estos son algunos de los titulares con que la prensa nos ha bombardeado en la última semana. ¿Qué debemos hacer como empresarios exportadores?  No cabe duda de que es un momento idóneo para revisar cómo van los asientos de nuestras cuentas en divisa internacional y, aprovechando el río revuelto, sacar para nuestra Pyme exportadora una punta de rentabilidad financiera.

El axioma del cambio de divisas en el comercio exterior es incontestable: cuánto más baja la divisa, más suben las exportaciones. Los problemas de solvencia de los Estados periféricos de la Unión Europea han llevado a la principal divisa del comercio internacional, el dólar, a registrar cambios mínimos históricos con el euro. Concretamente ya nos movemos en niveles de 1,36 dólares por cada euro que se cambia. Ya conocemos la necesidad que tienen  los empresarios exportadores de otear el mercado de divisas, como hemos apuntados en otros post dedicados a la gestión de divisas en el comercio exterior:
Toca repasar los costes de las coberturas que tenemos abiertas en los seguros de cambio para ver si estamos perdiendo dinero y de prevenir en los contratos de pedidos que tengamos a largo plazo posibles subidas de la divisa europea.

Objetivo, derribar al euro

Intentar adivinar en estos momentos qué puede pasar en los mercados de divisas mundiales es, cuando menos, aventurado. La crisis de deuda de los Estados europeos ha desatado los temores de las demás potencias económicas internacionales y ha desencadenado maniobras de los Tesoros para frenar la apreciación de las demás monedas frente al euro. Los principales rasgos de la actual “guerra de divisas” son:
  • Suiza: El banco central suizo acaba de anunciar que ha anclado el franco suizo al euro, fijando una cotización mínima a 1,20 para frenar la imparable subida de su divisa.
  • China: El yuan será convertible en 2015.
  • Estados Unidos: La operación twist de la Reserva Federal (Fed) lleva al dólar a máximos de siete meses con el euro.
  • Japón: El Gobierno nipón mantiene abierta la posibilidad de llevar a cabo una nueva intervención en el mercado de divisas para depreciar Yen.
Euro débil, dólar fuerte ¿por cuánto tiempo?

El euro, para ventaja del empresario exportador, va a seguir un tiempo en el ojo de los especuladores financieros. Pese a las alarmas de las principales economías del mundo (G-20) que tienen fuertes volúmenes de deuda europea, los miembros del G-20 no han sabido hasta ahora dar una respuesta a la crisis financiera.
En la última reunión extraordinaria, con un único punto protagonista en el orden del día, la crisis del euro, los gobernantes mundiales han vuelto a postergar la toma de decisiones concretas, dejando en manos de la UE la respuesta inmediata frente la crisis de deuda. El caso es que llueve sobre mojado, la falta de decisión de los principales Gobiernos de la Unión en dar una respuesta definitiva a los talones de Aquiles de su sistema monetario va a mantener al euro bajo los ataques especulativos en los mercados de divisas.

Inestabilidad del euro hasta las elecciones en Francia y en Alemania

La solución a los problemas del euro pasa por dotar a la Unión Europea de una estructura federal. Es decir, dar al euro de los mecanismos y las instituciones que acompañan a la divisa de cualquier país desarrollado. Esto implica la creación de:
  • Una política fiscal y presupuestaria única entre los 17 miembros actuales de la zona euro.
  • Un Tesoro Público europeo, con capacidad de emisión de bonos de la Unión: eurobonos. Precisamente, la piedra angular de las negociaciones actuales en Bruselas, sobre la que nadie se pone de acuerdo.
  • Un Ministerio de Economía de la Unión que coordine al Banco Central Europeo (BCE) y las instituciones de los puntos anteriores.
Mucha tela para los lentos pasos con que la Unión tiene acostumbrado acometer estas reformas. La cesión de soberanía que tendría que aceptar los Estados miembros para dotar al euro de una estructura anti-especuladores (referéndums nacionales) no hace prever una pronta solución a las tensiones sobre el euro en el mercado de divisas.
En las previsiones de evolución de las divisas con las que opera nuestra empresa exportadora, tendremos que tener en cuenta que nos esperan meses de inestabilidad que podrían llevar la divisa al cambio paritario: 1 euro = 1 dólar. Por lo menos hasta que se celebren las elecciones en los dos grandes líderes de la Unión, Francia y Alemania, a mediados del año que viene.